導讀：本周（2月21日—2月25日），鋼材指數收在5010元/噸，周環比下跌40元。資訊監測的數據顯示，截止2月25日，全國69個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為4993元/噸，周環比下跌41元/噸；高線HPB300φ6.5mm為元5195/噸，周環比下跌39元/

　　本周（2月21日—2月25日），鋼材指數收在5010元/噸，周環比下跌40元。資訊監測的數據顯示，截止2月25日，全國69個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為4993元/噸，周環比下跌41元/噸；高線HPB300φ6.5mm為元5195/噸，周環比下跌39元/

　　噸。                                                                                                                                       

　　本期，全國各地市場建筑鋼材價格整體調低：其中，東北剛需滯后，價格虛高；西北、華北成交稀少，鋼廠補跌；華東、華中、西南和華南市場需求不猛，震蕩下行。本周鋼材指數下跌，成本指數抬升，表明鋼廠動態利潤空間收窄；本周螺紋鋼期貨一度下探，對現貨市場有抑制作用。

　　期貨方面，本周黑色系主力合約多數走低：鐵礦石區間起落，焦炭高位回調，熱卷震蕩調整，螺紋整體趨弱。其中，熱卷2205合約周五夜盤收在4822元，較上周五夜盤4943元下跌121元/噸；螺紋鋼RB2205合約周五夜盤收在4636元/噸，較上周五夜盤4811下跌175元/噸；從全周走勢情況看，原料端（鐵礦石和焦炭）受到抑制，成材端（熱卷和螺紋）跌后修復。

　　回首本期，消息面相對中性，原料價格偏強，螺紋現貨下調，當前行業面出現什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看資訊監控到的相關庫存數據，再具體分析。

　　一、上海市場分析
     據資訊監測庫存數據顯示：截至2月24日，滬市螺紋鋼庫存總量為58.24萬噸，較上周增加9.37萬噸，增幅為19.17%；目前庫存量較上年同期（2月25日的68.95萬噸）減少10.71萬噸，減幅為15.53%。本周庫存繼續增加，但增幅環比放緩。

　　本期，資訊監測的滬市線螺周終端采購量為0.97萬噸，環比上周增加84.38%；本周終端采購量環比繼續增加，顯示需求進一步恢復，但數值遠未到正常水平。從歷史數據看，本期終端采購量偏少，預計后期還有提升空間。

　　本期鋼材指數先漲后落，市場價格同步運行：周一，小幅拉升，周二，繼續上行；周三，主動回落；周四，盤中下行；周五，全面走低。當下上海市場現狀是：社會庫存小幅增倉，終端需求復蘇較慢；期貨市場未能提振，商家預期比較迷茫。目前市場行情處于“試探”狀態，預計下周鋼材指數區間波動。

　　二、庫存總結分析

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　　本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1770.67萬噸，較上周增加85.22萬噸，增幅為5.06%。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為963.35萬噸，環比上周增加80.24萬噸，增幅為9.09%；線盤總庫存量為243.09萬噸，環比上周增加13.45萬噸，增幅為5.86%；熱軋卷板庫存量為275.75萬噸，環比上周減少6.94萬噸，減幅為2.45%；冷軋卷板庫存量為147.12萬噸，環比上周增加1.98萬噸，增幅為1.36%；中厚板庫存量為141.36噸，環比上周減少3.51萬噸，減幅為2.42%。

　　據資訊歷史數據，當前庫存總量較上年同期（2021年2月25日的2126.84噸）減少356.17萬噸，減幅為16.75%。分品種看，本期熱卷、中厚板庫存減少，螺紋、線盤、冷卷庫存繼續增加。

　　本周，華東區域建筑鋼價格整體下行，其中，山東、福建等地跌幅較小，其它地區跌幅接近。目前，安徽和浙江市場價格最高，江西市場價格最低。截至周五，以各地優質品為參照物，華東市場螺紋鋼主流價格區間在4600-4800元/噸，環比上周五下跌100元/噸。

　　本期，影響市場走勢的行業資訊主要有（以時間先后排序）：

　　全國多地項目年后陸續開工

　　年后，我國多地項目陸續開工。19日，上海自貿區臨港新片區舉行建設工程集中開工儀式。集中開工的14個項目總建筑面積108萬平方米，總投資187.42億元。此次開工項目涵蓋新能源汽車、生物醫藥、民用航空等前沿產業領域和住宅、市政交通、生態環境等領域。日前，湖南省1428個重大項目陸續開工。甘肅省2022年一季度重大項目19日集中開工。

　　穩投資促消費政策措施陸續出臺

　　適度超前開展基礎設施投資，是當前擴內需的重要舉措之一。去年以來，我國出臺了一系列穩投資、促消費的政策措施，消費市場持續恢復，投資保持增長態勢。國家發展改革委綜合司司長表示，“當前，內需依然是經濟發展的主要動力，我國將繼續堅定實施擴大內需戰略，進一步加固經濟基本盤，增強發展內生動力。”

　　新一期LPR報價出爐

　　中國2月1年期貸款市場報價利率（LPR）為3.7%，預期為3.7%，上月為3.7%。5年期LPR為4.6%，預期為4.6%，上月為4.6%。

　　統計局：1月份商品住宅銷售價格環比降勢減弱 同比漲幅總體回落

　　國家統計局數據顯示，2022年1月份，70個大中城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比降勢減弱，同比漲幅總體回落。一線城市新建商品住宅銷售價格環比由上月下降0.1%轉為上漲0.6%，其中北京、上海、廣州和深圳分別上漲1.0%、0.6%、0.5%和0.5%；1月份，70個大中城市中，新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比下降城市分別有39個和55個，比上月分別減少11個和8個。

　　中汽協：1月汽車產銷形勢總體平穩

　　中汽協數據顯示，2022年1月，汽車產銷形勢總體平穩，環比有所下降，同比保持小幅增長，其中新能源汽車表現依然突出，同比繼續保持快速增長勢頭。1月汽車產銷分別完成242.2萬輛和253.1萬輛，環比下降16.7%和9.2%，同比增長1.4%和0.9%。1月新能源汽車產銷環比有所下降，同比繼續保持高速增長，分別完成45.2萬輛和43.1萬輛，環比下降12.6%和18.6%，同比增長1.3倍和1.4倍。

　　1月份地方專項債完成發行4844億元

　　財政部部長劉昆今日在發布會上表示，合理安排地方政府專項債券，去年底已提前下達了1.46萬億元，1月份完成發行4844億元，占提前下達限額的1/3，全部用于交通、市政、產業園區基礎設施、保障性安居工程等重點領域。實際上地方政府發行專項債券的資金，去年底還有一部分資金留到今年用，各地有很多新的項目在開工，有相當多的項目就是利用了地方政府專項債券的資金。

　　發改委、市場監管總局聯合召開專題會議研究防范鐵礦石過度囤積工作

　　針對近期鐵礦石市場供需總體穩定、港口庫存持續上升至多年高位，但價格大幅上漲的異常情況，近日國家發改委價格司、市場監管總局價監競爭局聯合組織港口協會及部分港口企業召開專題會議，研究大幅縮短貿易企業鐵礦石免費堆存期、提高港口囤積成本，防范過度囤積等相關工作，指導港口企業敦促鐵礦石貿易企業釋放過高庫存，盡快恢復至合理水平。國家發展改革委、市場監管總局高度關注鐵礦石價格變化，將會同有關部門進一步加大市場監管力度，堅決嚴厲懲處捏造散布漲價信息、囤積居奇、哄抬價格等違法違規行為，切實維護市場正常秩序，保障鐵礦石價格平穩運行。

　　乘聯會：2月狹義乘用車零售預計130萬輛

　　乘聯會消息，初步推算2月狹義乘用車零售市場在130.0萬輛左右，同比增長11.2%。受春節影響，主要廠商零售第一、二周的日均同比分別為-55%、13%，累計同比下降33%，第三周同比增長67%，節后恢復效應明顯。預計第四周市場將持續回升，同比在30%左右。

　　今年將實施更大規模減稅降費

　　財政部部長劉昆在發布會上表示，實施更大力度減稅降費，在去年1.1萬億元基礎上，今年將實施更大規模減稅降費，市場主體會有更多獲得感。保持適當支出強度，重點支持科技攻關、生態環保、基本民生、區域重大戰略、現代農業和國家“十四五”規劃重大項目，提高支出精準度，不撒“胡椒面”。

　　住建部：努力穩地價、穩房價、穩預期

　　住房和城鄉建設部部長王蒙徽24日在發布會上表示，保持房地產市場平穩運行。保持調控政策的連續性和穩定性，增強調控政策的精準性協調性。繼續穩妥實施房地產長效機制，保障住房的剛需，同時滿足合理的改善性需求，促進房地產業良性循環和健康發展，努力穩地價、穩房價、穩預期。

　　中鋼協：2月中旬重點鋼企粗鋼日產189.89萬噸

　　據中鋼協最新數據，2022年2月中旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼1898.90萬噸、生鐵1683.58萬噸、鋼材1809.02萬噸。其中，粗鋼日產189.89萬噸，環比下降1.28%；生鐵日產168.36萬噸，環比下降2.09%；鋼材日產180.90萬噸，環比下降0.06%。鋼材庫存量1690.35萬噸，比上一旬增加4.95萬噸，增長0.29%。

　　央行本周實現凈投放7600億元 

　　本周，中國央行進行8100億元逆回購操作，因本周有500億元逆回購到期，本周實現凈投放7600億元。

　　

　　政治局：要加大宏觀政策實施力度

　　會議指出，今年工作要堅持穩字當頭、穩中求進。要加大宏觀政策實施力度，穩定經濟大盤。堅定不移深化改革，激發市場主體活力。深入實施創新驅動發展戰略。堅定實施擴大內需戰略，推進區域協調發展和新型城鎮化。大力抓好農業生產，促進鄉村全面振興。擴大高水平對外開放，推動外貿外資平穩發展。持續改善生態環境，推動綠色低碳發展。防范化解金融風險，守住不發生系統性風險的底線。切實保障和改善民生，加強和創新社會治理。加強政府自身建設，力戒形式主義、官僚主義，努力完成全年經濟社會發展目標任務。

　　本周，宏觀面消息相對中性，主要表現在：1、高層召開會議，強調穩定經濟大盤；2、助力新的項目，地方專項債發行加速；3、增強發展內生動力，穩投資措施陸續出臺；4、LPR保持平穩，央行本周持續凈投放；5、提升市場主體活力，更大規模減稅降費；6、政策暖風頻吹，房價降勢減弱；7、汽車產銷形勢平穩，節后恢復效應顯現。

　　從行業面看，政策端的擾動沒有停止：針對近期鐵礦石市場異動，發改委和市場監管總局聯合組織港口協會及部分港口企業召開專題會議，研究提高港口囤積成本，敦促鐵礦石貿易商釋放過高庫存，對捏造散布漲價信息、囤積居奇、哄抬價格等違法違規行為將予以嚴懲。針對近期煤炭期貨品種的狂熱，發改委通知并設定了重點地區煤炭出礦環節中長期交易價格合理區間，自五月一日開始執行。由此可以看出，相關部門對大宗商品的監管力度不會減弱，價格持續炒作會受到壓制。另外，據中鋼協數據，2月上旬和中旬，重點鋼企粗鋼日均產量持續下降，這也為后期產量“復蘇”創造了條件。目前來看，投機的空間受到限制，粗鋼產量有回升的基礎，后期決定價格走勢的更多是需求強度。

　　回首本周，期貨震蕩走低，現貨先揚后抑，情緒波動明顯，需求恢復緩慢。從行情走勢看，全國各地都有聯動：在北方，需求尚未恢復，鋼廠調低價格；在南方，期貨劇烈起伏，價格主動下行；南北市場節奏不同，區域價差倒掛。總體來看，北方成交受限，高價需要檢驗；南方跟隨期貨，價格區間漲跌。本周黑色系期貨漲少跌多，現貨市場起起落落，原料價格遇到支撐，終端需求沒有放大，貿易商沒有明確方向。

　　期貨拉升，現貨推漲，期貨回調，降價成交，這是本周市場的主要特色；接下來，預計終端需求繼續恢復，投機需求相對平靜，資本市場不甘寂寞，現貨價格或有分化。可以看到，當前鋼價處于“修正”階段：期貨上下，頻繁試探；需求反復，期待放量。

　　對于上海地區而言，市場行情仍未走穩：情緒升溫，價格推高；期貨調整，成交轉弱。當前的利好因素主要有：庫存增速放緩，鋼廠維持強勢，剛需預期向好；利空因素主要是：供給穩步增加，廠家出貨不暢，各地需求分化。筆者以為，本周鋼價前高后低，既是受到期貨市場的帶動，也是成交情況的實時反饋。預計下周上海市場仍將區間整理，需要關注的是：期貨的變化，鋼廠的態度，需求的強度。[文]特邀評論員希瑪拉亞峰

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