濟南鼎輝鋼鐵有限公司
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2023年鋼材價格指數(shù)走勢預(yù)警報告
年度預(yù)警色標(biāo):藍(lán)色偏紅
預(yù)警周期:2023年1月1日——2023年12月31日
本期觀點:經(jīng)濟復(fù)蘇向好 鋼材低位上移
關(guān)鍵詞:復(fù)蘇 供給 需求 經(jīng)濟
前言:回顧2022年,我國經(jīng)濟運行一波三折,全年走勢跌宕起伏:一季度,宏觀政策超前發(fā)力,出口維持強勢,GDP實現(xiàn)了同比4.8%的增長。進(jìn)入二季度,疫情管控加碼,特別是部分超大型城市開始靜態(tài)管理,導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈運行受阻,經(jīng)濟迅速滑坡;雖然5月底國務(wù)院推出《扎實穩(wěn)住經(jīng)濟的一攬子政策措施》,并召開全國穩(wěn)住經(jīng)濟大盤電視電話會議,但二季度GDP勉強維持同比0.4%的增長。三季度,一攬子接續(xù)政策持續(xù)發(fā)力、基建實物工作量加快形成,在疫情階段性好轉(zhuǎn)的帶動下,GDP同比增長3.9%。四季度,在疫情管控升級、地產(chǎn)低迷和外需降溫的三重沖擊下,經(jīng)濟復(fù)蘇再次受到抑制,預(yù)計當(dāng)季GDP同比增長3%以下。綜合來看,按不變價格計算,2022年我國GDP全年增長3%左右。
2022年我國鋼鐵行業(yè)運行環(huán)境較為嚴(yán)峻。由于房地產(chǎn)市場持續(xù)疲軟,疊加疫情因素的干擾,鋼材需求表現(xiàn)弱于預(yù)期。從建筑鋼材成交情況來看,一季度波動不大,二季度快速下滑,三、四季度,基建、水利投資表現(xiàn)較好,但地產(chǎn)需求疲軟,建筑鋼材成交量較常年偏低。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù),2022年1-11月全國粗鋼產(chǎn)量達(dá)9.35億噸,同比下降1.4%;據(jù)估算,同期粗鋼表觀消費量為8.87億噸,同比下降2.7%。2022年,鋼鐵行業(yè)產(chǎn)銷雙雙回落,預(yù)計全年粗鋼產(chǎn)量10.2億噸左右。
展望2023年,隨著疫情管控讓位于經(jīng)濟復(fù)蘇,地方專項債將集中發(fā)行,重大工程會提前形成實物工作量,加上房企融資環(huán)境得到改善,預(yù)計國內(nèi)鋼材需求會有邊際改善;而鋼材原料端的鐵礦石、廢鋼、焦煤等供應(yīng)趨向?qū)捤?,價格表現(xiàn)或弱于成材,預(yù)計鋼廠利潤會有一定修復(fù)。不過,在國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)向好的同時,國際市場需求難以共振,預(yù)計2023年我國建筑鋼材價格中樞會有提升,但在不同時期表現(xiàn)會有差異,均價較2022年窄幅波動。
2023年,政策面會有哪些變化?鋼鐵行業(yè)會有哪些新的動向?鐵礦石、廢鋼、煤焦等原料價格如何波動?帶著這些問題,我們一起進(jìn)入2023年國內(nèi)鋼材市場形勢探討。
一、2022年鋼材市場形勢回顧
1、2022年鋼材價格行情走勢回顧
2022年,國內(nèi)建筑鋼材市場價格呈現(xiàn)“沖高回落,觸底反彈”的走勢。根據(jù)圖表顯示,可以把全年走勢分為三個波段,具體來看:
第一個階段:1-3月份,鋼材指數(shù)從4950元上漲至5300元。年初,貨幣政策轉(zhuǎn)向,加上較高的經(jīng)濟增速目標(biāo)支撐,地方投資加碼,同時,局部行政手段限產(chǎn)抑制鋼廠產(chǎn)能釋放,支撐鋼價走強。
第二階段:4-10月份,鋼材指數(shù)從5300元下跌至3950元。3月中旬開始,國內(nèi)疫情多點爆發(fā),隨后上海靜默管理2個月,廣州、北京、成都、鄭州、西安等特大城市管控趨嚴(yán),需求端受到打壓,鋼材供強需弱,疊加美聯(lián)儲加息,大宗商品波動,市場預(yù)期悲觀,鋼廠開始主動降價減產(chǎn),價格震蕩走低。期間,雖有降準(zhǔn)降息的刺激,以及基建托底,但房地產(chǎn)行業(yè)更加低迷,帶動需求總體走弱。
第三階段:11-12月份,鋼材指數(shù)從3950元上漲至4340元。受國內(nèi)防疫政策優(yōu)化調(diào)整,地方年底經(jīng)濟沖刺,以及扶持房地產(chǎn)的利好政策出臺等因素影響,疊加原料價格回升,鋼廠因為虧損而減產(chǎn),市場預(yù)期回暖,鋼價震蕩回升。
根據(jù)資訊數(shù)據(jù),2022年鋼材年均指數(shù)為4643元,而2021年鋼材年均指數(shù)為5265元,均價環(huán)比大幅下跌622元/噸。(見下圖)
圖1:2022年鋼材指數(shù)價格走勢(單位:元/噸)
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從全年看,螺紋鋼期貨行情與現(xiàn)貨趨勢相近,年初到3月末為震蕩拉高階段;4月到10月末為快速下挫行情;11月以后進(jìn)入止跌反彈階段。全年高低振幅近1800元/噸,其中4月1日,螺紋鋼主力合約收盤價報5189元/噸,創(chuàng)年內(nèi)最高點??傮w來看,期貨市場的波動幅度強于現(xiàn)貨,對現(xiàn)貨價格的擾動更加明顯。(見下圖)
圖2:2022年螺紋鋼期貨收盤價格走勢(單位:元/噸)
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2、2022年國內(nèi)鋼材市場運行的主要特點
(1)2022年國內(nèi)鋼價結(jié)構(gòu)趨勢放寬,品種價差一度擴大,均價重心整體下移。
具體來看,截止2022年12月30日,資訊統(tǒng)計的螺紋鋼指數(shù)為4340元/噸,比2021年末下跌650元/噸,跌幅13%;熱軋板卷價格為4120元/噸,比2021年末下跌656元/噸,跌幅為13.7%;中厚板價格為4180元/噸,比2021年末下跌860元/噸,跌幅17.1%。(見下圖)
圖3: 2022年國內(nèi)鋼材各品種現(xiàn)貨價格走勢(單位:元/噸)
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(2)國內(nèi)經(jīng)濟克服多重困難,經(jīng)濟增速低于目標(biāo)值
2022年,面對復(fù)雜嚴(yán)峻的國內(nèi)外形勢,國民經(jīng)濟波動運行,未能完成年初擬定的增長目標(biāo)。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2022年前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值870269億元,按不變價格計算,同比增長3.0%。分季度看,一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長4.8%,二季度增長0.4%,三季度增長3.9%。特別是三季度,中國經(jīng)濟在內(nèi)部疫情反復(fù),外部全球經(jīng)濟增長放緩、通脹高位運行、地緣政治沖突與地緣經(jīng)濟割裂持續(xù)的復(fù)雜嚴(yán)峻環(huán)境下,通過加大宏觀政策實施力度,及時出臺穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策,努力扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟下滑態(tài)勢。(見下圖)
圖4:2017-2022年GDP季度同比增速(單位:%)
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2022年12月份,中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為47%,較上月下降1個百分點,連續(xù)3個月下降,為2022年以來的最低點。2022年制造業(yè)PMI全年均值為49.1%,較2021年全年均值下降1.4個百分點,降幅較為明顯,且指數(shù)波動性也較2021年有所加大。在疫情持續(xù)影響下,2022年我國經(jīng)濟呈現(xiàn)“增速逐漸放緩,波動明顯加劇”的趨勢。進(jìn)入12月份后,防疫政策調(diào)整一度導(dǎo)致經(jīng)濟探底運行,但這種局面并不具備持續(xù)性。
我們預(yù)計,在各地平穩(wěn)度過疫情感染高峰期后,勞動力“短缺”現(xiàn)象將有所緩解,人流、物流也會隨之恢復(fù),企業(yè)生產(chǎn)活動回歸常態(tài)。隨著穩(wěn)經(jīng)濟大盤政策進(jìn)一步實施,國內(nèi)有效需求將逐步恢復(fù),經(jīng)濟向好會在2023年得到進(jìn)一步顯現(xiàn)。(見下圖)
圖5:2022年1-12月制造業(yè)PMI指數(shù)走勢
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回顧2022年,國內(nèi)鋼鐵市場運行相對低迷,全年鋼鐵PMI均值為42.6%,較2021年均值下降0.8個百分點。疫情是影響鋼鐵行業(yè)運行的重要因素,對行業(yè)需求端有明顯的沖擊。2022年全年新訂單指數(shù)均值為37.2%,且1-12月均運行在50%以下,其中7個月指數(shù)低于40%。不過,疫情防控優(yōu)化的利好在年末出現(xiàn),需求端的預(yù)期也迅速回暖。
生產(chǎn)端影響因素更為多樣化:疫情影響,環(huán)保限產(chǎn),以及較高的原材料成本等,均對2022年的鋼廠生產(chǎn)形成擾動。2022年生產(chǎn)指數(shù)均值為42.2%,較2021年均值下降3.1個百分點。具體來看,2022年初主要是政策性限產(chǎn);二季度之后是疫情管控導(dǎo)致需求不足以及物流受阻,鋼廠檢修增多;四季度,原料價格高位運行,鋼企生產(chǎn)利潤下滑甚至出現(xiàn)虧損,倒逼鋼廠限產(chǎn)保價。在這些因素綜合作用下,2022年生產(chǎn)端總體偏弱。(見下圖)
圖6:2022年制造業(yè)及鋼鐵業(yè)PMI指數(shù)走勢
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2022年,基建、水利投資和制造業(yè)投資保持高位增長,帶動固定資產(chǎn)投資實現(xiàn)正增長,但房地產(chǎn)投資下滑對用鋼需求形成持續(xù)拖累。鋼鐵產(chǎn)量小幅下滑,供需雙弱態(tài)勢貫穿全年;不過,外需表現(xiàn)較好,鋼材出口數(shù)量有望保持上年水平,進(jìn)口量則明顯減少。雖然鐵礦石、焦炭、廢鋼等原料價格重心下移降低了鋼鐵生產(chǎn)成本,但鋼材價格下降幅度更大,導(dǎo)致行業(yè)整體盈利創(chuàng)近20年來新低。
展望2023年,隨著提振經(jīng)濟的預(yù)期更加強烈,各類政策積極落地,預(yù)計鋼鐵需求仍會保持一定韌性。冶金工業(yè)規(guī)劃研究院發(fā)布2023年我國鋼鐵需求預(yù)測成果顯示,2023年,機械、汽車、能源、造船、家電、鐵道、鋼木家具、自行車摩托車等行業(yè)鋼材需求呈增長態(tài)勢,建筑、集裝箱、五金制品等行業(yè)鋼材需求下降。綜合預(yù)測,2023年我國鋼材需求總量總體呈小幅下降態(tài)勢。(見下圖)
圖7:2023年我國鋼鐵需求表現(xiàn)預(yù)測情況
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